又一券业并购案例正在筹划中！股票杠杆投资股市里的杠杆

西部证券6月21日早间发布公告称，公司基于自身发展需要，正在筹划以支付现金方式收购国融证券股份有限公司控股权事项，具体收购股份比例以最终签订的股份转让协议为准。

来源：西部证券公告

今年以来，券商股权更迭消息频现，其中不乏同业并购消息。业内人士称，在“加速一流投资银行和投资机构建设”的政策指引下，并购重组有望成为证券行业优化资源配置、助力提质增效的重要抓手。

筹划收购国融证券控股权

据西部证券6月21日早间公告，正在筹划以支付现金方式收购国融证券股份有限公司控股权事项。

西部证券表示，本次交易尚处于筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和协商，交易存在不确定性。公司将根据相关事项的进展情况，履行相应的决策程序和信息披露义务。

据悉，西部证券明确提出了“十四五”时期成为一流上市综合投资银行的战略目标。业内人士看来，此次筹划收购国融证券控股权或是西部证券打造一流上市综合投资银行的重要一步。

而台媒“Apple Daily”也报道，美中贸易战增温，美国对电信设备厂中兴祭出禁令，联发科方面表示，由于联发科在美国也有据点，据悉也被限制出货给中兴。联发科执行长蔡力行表示，尊重相关法令规定，现在没有出货给中兴了。

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据西部证券2023年年度报告，报告期内，西部证券实现营业收入68.94亿元，同比增长29.87%；实现归属于上市公司股东的净利润11.66亿元，同比增长170.76%。2023年基本每股收益为0.26元/股，同比增长170.82%。

券商股权更迭频现

今年以来，券商股权更迭消息频现，其中不乏同业并购消息，引起市场极大关注。

3月29日晚间，长江证券发布公告，湖北国资旗下长江产业投资集团有限公司以非公开转让方式受让湖北能源和三峡资本所持长江证券全部8.63亿股股份，占总股本15.6%。待本次转让经相关部门审批通过并完成股份过户后，湖北省国资将成为长江证券第一大股东。

同日，浙商证券发布公告，拟通过协议转让方式，受让重庆信托、天津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻分别持有的国都证券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合计股份为19.1454%。此次受让成功后，浙商证券持股比例将远超中诚信托，成为国都证券第一大股东。

3月27日晚，东北证券发布公告，公司第一大股东吉林亚泰（集团）股份有限公司拟出售持有的公司29.81%的股份。其中，拟将持有的公司20.81%股份出售给长春市城市发展投资控股（集团）有限公司，拟将9%股份出售给长春市金融控股集团有限公司或其指定的下属子公司。从股权穿透来看，这两笔股权交易的转让方及受让方均具有国资背景。

值得注意的是，券业兼并重组的消息备受投资者关注。在日前方正证券2023年度业绩说明会上，方正证券董事长施华在回答投资者提问时表示，方正证券会与各方一起，从股东、投资者价值最大化出发，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。

从二级市场表现看，市场也对券业股权更迭给予了极大关注。据Wind数据，4月1日，即长江证券公告拟变更第一大股东后的第一个交易日，公司股票“一”字涨停。

新一轮并购潮重要窗口期已来

在业内人士看来，券商股权更迭频现的背后，或是券业新一轮并购潮重要窗口期的到来。

“复盘过去5年，同业并购每年至少一起。证监会分别在2012年5月、2019年11月、2023年11月提及鼓励并购，三次表态后，当年和次年并购案例相对多发。2024年或是重要窗口期。”开源证券非银行业首席分析师高超判断。

展望证券行业未来格局演绎，高超坦言，监管政策引导集约式发展、扶优限劣、鼓励并购，行业并购整合有望进入加速期。

除了政策环境积极呵护外，申万宏源非银首席分析师罗钻辉认为，证券行业掀起并购潮的内部环境也已基本具备。他表示，一方面，中小券商自身发展放缓，在监管多次强调有效防范化解重大经济金融风险思路下，部分中小券商抵御风险能力仍相对较弱；另一方面，头部券商离达成国际一流综合性投行尚有较大差距，需进一步提升优化业务规模和收入结构。

在加速一流投资银行和投资机构建设的过程中，并购重组有望成为优化资源配置、助力提质增效的重要抓手。

中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示，在此过程中，应加强对具有较强并购重组整合能力和投资者回报创造能力的潜在投资标的，以及在客户资源和专业团队层面具备特色的潜在被收购标的的关注程度。

“并购整合需要以公司整体战略为导向，寻找互补性强的标的，实现充分协同。”罗钻辉认为，一方面，前瞻性的发展战略对于公司发展至关重要，而并购投资方向需要服从于公司整体发展战略；另一方面，并购双方须具有较强的互补性，例如股票杠杆投资股市里的杠杆，业务互补性和区域互补性等。